Här samlar vi svaren på de vanligaste frågorna om VB Energi-affären. Innehållet kan komma att förändras i takt med att arbetet fortskrider och nya frågor uppstår.

Bakgrund

VB Energi är i dag samägt av Vattenfall, Ludvika kommun och Fagersta kommun. Ägarfördelningen är 50,6 procent Vattenfall, 28,6 procent Ludvika kommun och 20,8 procent Fagersta kommun. I koncernen ingår dotterbolagen VB Elnät och VB Elförsäljning.

Kommunstyrelserna i Ludvika och Fagersta fattade den 21 april inriktningsbeslut om att utreda förutsättningarna för att utnyttja förköpsrätten och förvärva Vattenfalls aktiepost i VB Energi. Parallellt utreds förutsättningarna för att sälja VB Elförsäljning till Vattenfall.

En tjänsteskrivelse med förslag till beslut är nu klar och kommer att behandlas vid ett extra kommunstyrelsesammanträde i båda kommunerna den 5 maj, inför beslut i ordinarie fullmäktige den 18 maj.

• Tjänsteskrivelse: Godkännande av försäljning av Västerbergslagens Elförsäljning AB och förvärv av Vattenfalls aktier i Västerbergslagens Energi AB [LÄNK]
• Pressmeddelanden [LÄNK]

Vad innebär förköpserbjudandet för kommunerna?

Vattenfall har erbjudit Ludvika och Fagersta att förvärva deras ägarandel i VB Energi, vilket inkluderar fjärrvärmeverksamheten och elnätsbolaget VB Elnät. Vattenfall avser samtidigt att förvärva alla aktier i VB Elförsäljning.

Varför har kommunerna fattat inriktningsbeslut om att köpa VB Energi och sälja VB Elförsäljning?

Den främsta drivkraften är att säkerställa lokal kontroll över kritisk infrastruktur. Elnät och fjärrvärme är reglerad samhällskritisk verksamhet där lokal rådighet bedöms bli alltmer central i det förändrade omvärldsläget. Möjligheten att förvärva sådan infrastruktur uppstår sällan och är svår att återskapa på sikt.

Ett uteblivet förvärv riskerar externt majoritetsägande, eventuellt utlandsägande och minskat kommunalt inflytande.

VB Elförsäljning besitter ingen kritisk infrastruktur och är redan fullt konkurrensutsatt, varför rådighetsaspekten bedöms som väsentligt mindre kritisk.

Hur blir ägarstrukturen om förköpserbjudandet utnyttjas?

Ludvika och Fagersta går då från minoritetsägare till majoritetsägare i VB Energi. Vattenfalls aktiepost delas lika mellan Ludvika kommun Stadshus AB och Fagersta kommun. Om VB Elförsäljning säljs till Vattenfall blir VB Elnät koncernens enda dotterbolag.

Hur mycket är affären värd?

Förköpserbjudandet uppgår till 1 446 148 000 kronor för samtliga Vattenfalls aktier.

Det indikativa budet på Västerbergslagens Elförsäljning AB uppgår till 56 375 000 kronor.

Hur vet man att aktierna har värderats rätt?

Konsultfirman PWC har på uppdrag av kommunerna gjort en strategisk och ekonomisk analys av affären. Analysen visar att priset i förköpserbjudandet samt det indikativa budet är marknadsmässigt.

PWC har gedigen expertis inom bolagsvärdering och affärstransaktioner och arbetar bland annat med rådgivning och analys kopplad till energibranschen.

Har kommunerna råd att genomföra förvärvet?

Kommunerna har finansiellt handlingsutrymme, men förvärvet belastar balansräkningarna. PWC:s analys visar att förväntade utdelningar kan täcka kommunernas lånekostnader över tid. VB Energi-koncernen uppvisar starka balansräkningar med hög soliditet och bedöms ha utrymme för ökad skuldsättning. Det möjliggör finansiering av investeringar utan ytterligare kapitaltillskott från kommunerna, samt ökade utdelningar som kan täcka kommunernas lånekostnader.

Varför vill Vattenfall sälja VB Energi?

Vattenfall meddelade under våren 2025 att de inleder en översyn av fjärrvärmeverksamhet och att i processen så ingår det att utvärdera sitt ägande av fjärrvärme. Det skulle innebära att de också undersöker framtida alternativ, eventuell avyttring, för sin fjärrvärmeverksamhet i Sverige, Storbritannien och Nederländerna som en del av sin löpande portföljutvärdering.